“稅延養(yǎng)老”將試點 養(yǎng)老基金發(fā)展駛?cè)?ldquo;快速路”

　　在稅收遞延保險即將推出之際，養(yǎng)老金已成為打造現(xiàn)代資產(chǎn)管理行業(yè)不可缺席的重要力量，各類養(yǎng)老金對專業(yè)化投資運營的巨大需求，為行業(yè)發(fā)展帶來了難得的機(jī)遇。而縱觀發(fā)達(dá)國家的成長軌跡，養(yǎng)老金與基金業(yè)的良好發(fā)展正是資產(chǎn)管理與民生需求的協(xié)同效應(yīng)。

養(yǎng)老體系無法“養(yǎng)老” 政策力推新產(chǎn)品

　　日，保監(jiān)會發(fā)布消息稱，明年內(nèi)我國將啟動試點個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險。資料顯示，稅延型養(yǎng)老保險，是指投保人在稅前列支保費，等到將來領(lǐng)取保險金時再繳納個人所得稅，這樣可略微降低個人的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，并鼓勵個人參與商業(yè)保險、提高將來的養(yǎng)老質(zhì)量。相關(guān)人士指出，這部分個稅遞延并不是免繳，而是在領(lǐng)取養(yǎng)老保險金之后補(bǔ)繳，具體繳納方式還要等細(xì)則出臺。

　　根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，一直以來，我國養(yǎng)老金體系是由基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金和個人商業(yè)養(yǎng)老保險“三支柱”組成，但由于各種原因，三支柱“長短不齊”。第一支柱基本養(yǎng)老保險雖然占比高，但僅能保障老年人的最低生活水，面對日趨嚴(yán)重的人口老齡化趨勢這一支柱即將陷入“入不敷出”的窘境。而企業(yè)年金和個人商業(yè)養(yǎng)老保險則占比較低、發(fā)展緩慢。

　　保險行業(yè)專家認(rèn)為，個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險政策出臺，保險公司也將針對其而設(shè)計滿足市場需求的商業(yè)養(yǎng)老保險，作為商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展的突破口，可能將刺激保險公司新一輪保費增長，于政府而言，也將可以緩解養(yǎng)老財政壓力，彌補(bǔ)養(yǎng)老資金缺口。

　　在我國，隨著人口老齡化進(jìn)程的不斷加快，養(yǎng)老需求日益顯著，養(yǎng)老金的多少更是關(guān)系到每人晚年的生活水。養(yǎng)老問題已經(jīng)日益成為一個影響中國未來發(fā)展的重要社會問題。的老人，他們對壽命有更長的預(yù)期，對退休后的生活品質(zhì)有更高的期待，他們已無法依靠基本養(yǎng)老保險覆蓋晚年的一切生活所需，從國外發(fā)展看，金融機(jī)構(gòu)在養(yǎng)老基金儲備方面扮演了重要角色，提供了非常重要的支持。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前我國市面上已經(jīng)有6只針對養(yǎng)老的公募基金，除了海富通旗下的屬于股票型基金外，其余均屬于混合偏債基金，風(fēng)險水低于股票型基金，符合大眾養(yǎng)老理財需求。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，6只養(yǎng)老基金自成立以來均實現(xiàn)了正收益，符合養(yǎng)老基金保值增值的投資需求。

　　值得一提的是，華夏永福養(yǎng)老理財混合基金自去年8月中旬成立以來凈值增長達(dá)到13.2%，年化收益率達(dá)到11.15%，凈值始終保持在1元發(fā)行價以上，在6只養(yǎng)老基金中排名第一。據(jù)悉，華夏基金目前擁有業(yè)內(nèi)最大的養(yǎng)老金管理規(guī)模，管理著165個企業(yè)年金投資組合，運作規(guī)模超過500億元，為超過600萬名企業(yè)員工打理養(yǎng)老基金。同時，華夏基金還儲備了多只養(yǎng)老金產(chǎn)品，涵蓋混合型、固定收益型、信托型等多個品種。

借鑒國外經(jīng)驗 拓寬我國養(yǎng)老基金投資范圍

　　對于養(yǎng)老基金行業(yè)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗也非常值得借鑒。以美國為例，美國養(yǎng)老金改革的方向是讓個人為養(yǎng)老承擔(dān)更多的責(zé)任，并賦予更多的投資選擇，這激發(fā)了對養(yǎng)老產(chǎn)品的旺盛需求，產(chǎn)品創(chuàng)新也隨之蓬勃發(fā)展起來。

　　美國的企業(yè)DC型養(yǎng)老計劃中最具代表性的就是401(k)計劃了，它是美國三支柱養(yǎng)老金模式中第二支柱養(yǎng)老金計劃的典型代表，企業(yè)和個人共同繳費，政府提供稅收優(yōu)惠。短短的幾十年間，401(k)快速崛起為美國養(yǎng)老保障體系中無可替代的中流砥柱，根本原因在于其順應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的潮流，契合企業(yè)養(yǎng)老金改革和發(fā)展的方向。

　　1989年，401(k)僅8%的資產(chǎn)投資于共同基金，而到2002年這一比例已攀升至45%，且絕大多數(shù)為股票型基金，同時，計劃參與者不斷通過增加混合型基金的投資來間接提高股票資產(chǎn)的比例。

　　另外，在居民個人退休賬戶(IRA)中一半的資產(chǎn)用來購買共同基金。2017年年底，IRA資產(chǎn)中的2萬億美元，約46%配置在共同基金產(chǎn)品上。在這些共同基金資產(chǎn)中，股票型基金占56%，混合型基金占16%，債券型基金和貨幣型基金分別為17%和12%。

　　令人可喜的是，在基金投資運營市場化、多元化的要求下，人社部正在研究制定養(yǎng)老基金具體的投資運營辦法。9月24日，人社部社會保險基金監(jiān)督司司長陳良在“中國養(yǎng)老金國際研討會”上表示，養(yǎng)老基金的投資運營是增加其支撐能力的重要措施，也是基金監(jiān)管的重要內(nèi)容。

　　在投資渠道，他認(rèn)為，養(yǎng)老基金投資運營應(yīng)該在銀行存款、購買國債的基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大投資范圍。“國家也應(yīng)當(dāng)提供政策支持，讓肥水流入百姓的田，把預(yù)期收益比較好的重大投資項目拿出一部分讓利于民。”